宏观数据增加忧虑 铜价震荡回落:亚博网页登陆

企业新闻 | 2020-10-21

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亚博网页登陆入口直播_9月份沪铜主合同波动反弹,重点松动。它没有进入金九市场,创下了6月以来的新高。

焦点从8月份的4.9万元/吨上升到4.8万元/吨。截至9月26日,主合同每月下跌3.22%,近两个月收盘。

8月份国内宏观数据并不差,供给不足的担忧依然存在。铜进口数据下降,使得铜价在压力下上涨,但持续暴跌的空间有限。伦敦和上海铜市持仓量存在分化,伦敦持仓量上升,上海铜市持仓量下降。

截至9月26日,沪铜持仓619,770手,每月减少40,650手,涨幅7%,价格反弹,资金流动,空头资金大多入市;LME铜价在9月份上涨。截至9月26日,持仓304,233个,每月减持7,975个,跌幅2.55%。伦敦铜基金积极减仓,价格上涨,多头资本流入居多。截至9月26日,上海和伦敦交易所的股票均下跌。

自今年年初以来,LME库存持续下降。8月至9月,库存往往略有下降。9月份下降6350吨,至15.45万吨,增长4.28%。8月前,最近12个月库存下降;9月份上海铜库存经常下跌,但涨幅不大。

9月26日,上海铜库存81554吨,9月份升至1776吨,增长2.22%。LME现货的溢价在9月份逐渐下降,仅在当月就保持在20-50美元之间,表明现货市场已经恶化,撤销仓单占库存的比例上升到17%左右。伦敦库存保持低位,仓单撤销反弹,说明库存后期后上升的可能性降低,库存保持历史亚博官方网站低位库存区间,仍支撑铜价。

CFTC铜基金卖空更多。美国商品期货交易委员会(CFTC)9月27日公布的数据显示,截至9月23日那一周,铜总持仓量较8月份有所下降,清仓转为清仓;CFTC铜总持仓量较8月底减少5490手,至152016手,增长3.76%;清仓公牛改为19695批,清仓是4月以来最低的。到了8月底,干净的多了127个地段,空头大幅减少,干净利落,改成清仓。

总持仓减少,资金清仓大幅增加,说明空头资金流动,清仓减少到高点,也说明空头市场也在走向类似的尽头。随着新产能持续下降,8月份中国精炼铜产量创下历史新高。8月份精铜产量比7月份下降7.4%,至680128吨,比去年同期下降20.16%。今年1-8月,精铜产量同比增长11.17%,达到493万吨。

其中,7-8月份的产量保持了明显的同比下降。从产量下降的原因来看,一方面不受国际铜供应量减少的影响;另一方面,不受下半年新增产能的连续生产影响。

以上两个原因共同提振了7-8月国内精铜产量。9月中旬,与三个月期铜价相比,LME铜价经常下跌。

截至9月24日,保费为36美元,当月仅维持在20至50美元左右,低于8月份;国内保费大幅上涨。9月24日铜价在100元左右打折,较之前溢价400元有所上升,说明现货市场需求一般。铜库存去年升至67万吨,之后持续下降11个月,今年8月至9月有所下降。LME铜被撤销的仓单与库存的比例下降到17%左右,被撤销的仓单比例持续上升,降低了后期库存上升的可能性。

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目前,股票和溢价结构对铜价的支撑高于前期。铜库存减少可能与中国融资市场需求减弱、中国精铜进口增加有关。

清以后 未来铜价没有进入9月份的黄金、九银、十金热市,铜供过于求,市场需求末有好转。预计10月份备货热情受限,消费不温不火,价格持续波动。铜的阻力为7000美元/吨,下方支撑为6500美元/吨。

国内关注4.9 ~ 5万元/吨,一线压力小。-亚博网页登陆入口直播。

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