有色金属暴涨的背后:上游企业很“嗨皮”,中下游业绩受损!【亚博官方网站】

企业新闻 | 2020-10-17

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亚博官方网站|今年6月以来,一些周期性行业持续好转,成为a股市场非常热门的话题。钢铁、有色金属等价格。

经常下跌,上游企业取得了不错的利润,但对于中下游企业来说,是成本上升带来的经营压力,对业绩产生负面影响。有色金属价格持续上涨。在美元走低等诸多因素的刺激下,今年6月以来,有色金属产品价格一直在跃进,LME金属价格持续下跌。

风信息数据显示,截至8月22日,镍价累计下跌28%以上,锌价累计下跌21.38%,并不是受到中国市场需求加剧预期的提振。在新闻方面,最近几个月锌原料市场处于放松状态,主要是由于澳大利亚的世纪矿山(Century)等枯竭矿山重新开放,以及嘉能可每年减产50万吨。从产业链来看,有色金属上游产业链还包括有色金属采选业和电煤等辅助产业;中游是有色金属冶金和加工业;下游涉及国民经济的各个领域,主要包括房地产、汽车、电力、家电、交通、军工等领域。进一步细分,30%的铝用于房地产建设,23%用于交通运输(主要是汽车);45%的铜将用于电力和电缆领域;6%的铅用作电缆护套。

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总体而言,国家投资政策倾向对基本金属市场需求的影响依次为铜、铝、铅、锌。值得注意的是,受有色金属涨价影响的上游行业,给有色金属上、中、下游行业带来的盈利能力是不同的。由于价格上涨导致精矿价格适当下降,无疑对资源类上市公司产生了根本性影响。本质上,导致今年金属价格持续下跌的因素也反映在上市公司的报表中。

随着密集披露期的到来,a股市场上大多数有色上市公司都回报了一份满意的成绩单。其中,小金属是近年来有色金属板块的亮点。

随着新兴产业的发展,市场对小金属的需求大幅减少,许多小金属品种受到更多关注。其中,稀土、钨、锡等品种在我国的资源优势更为明显。随着国家资源整合的逐步推进,上市公司也受益匪浅。

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五矿稀土发布的半年度业绩报告显示,上半年营业收入2.7亿元,同比快速增长232%;净利润2642万元,同比下降173%。2017年上半年,北方稀土建成营业收入40.75亿元,同比快速增长83.74%;建设净利润1.12亿元,同比快速增长258.27%。和盛资源上半年实现营业收入22.11亿元,同比快速增长450.78%;施工净利润1.35亿元,去年同期亏损2309万元。

厦门钨业是中国六大稀土集团之一。今年上半年,厦门钨业营收61.8亿元,同比下降76.62%;全年净利润4.53亿,同比增长5.62倍。火电等中下游企业不破,日子不好过。

上游行业享受产品价格上涨的好处的同时,中游企业并没有被上下游同时打破。根据2017年中期报告,许多上市公司的业绩往往会因原材料成本上升而上升甚至亏损。其中,火电行业尤为典型。华银电力半年度报告显示,公司2017年1-6月营业收入33.01亿元,同比快速增长54.1%;电力行业平均营业收入增长率为23.01%;上市公司股东应占净利润-4.58亿元,同比增长79.07%。

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